独家专访复星国际联席CEO陈启宇：复星的下一步
经济观察网 记者 黄一帆 3月30日，复星国际（0656.HK)发布了2022年度的业绩报告。在过去一年中，在多重因素的综合影响下，复星国际决定加速“瘦身健体”，加大了非战略性非核心资产的退出力度，在聚焦家庭消费产业的同时，回笼现金近300亿元。这使得复星国际这艘巨舰如今重回“确定性”。而在这过程中，复星国际以及其管理层也被推到了资本市场的聚光灯下，每一个细节被市场当作信号“放大”并反复审视。在董事长郭广昌眼里，他将之形容为一场“完美风暴”。“之所以说是完美风暴，我认为是指复星经历了风险，但最终我们有效地控制住了风险，基本解决了问题。”在2022年业绩发布会次日，复星国际执行董事、联席CEO陈启宇接受经济观察网记者独家专访时表示，他相信经历过这一系列事件，复星会进入全新的发展阶段。“过去的一年已经过去，当下应该着眼于未来。”作为这家年营收已超1700亿元体量企业的关键人物，陈启宇向记者详解了复星国际当下聚焦的全球化战略、科创战略、投融资战略、整体资产运营逻辑，从而清晰地勾勒出复星国际下一步发展的行动路线图。提升全球运营能力根据复星国际披露的财报显示，过去一年公司实现总收入人民币1753.9亿元，同比增长8.7%。其中，海外收入占比进一步提升，同比增长14%，占总收入的44%。在前不久的致股东信中，郭广昌提到，从2022年起，复星的全球化进入第三个阶段：全球组织+本地运营，推动复星全球产业生态具备跨地域、跨文化、跨组织的运营能力，为复星产业运营提升和拓展提供了新动力。“虽然目前有一些‘去全球化、逆全球化’的风潮，但是全世界绝大部分的国家和公司，包括复星，都受益于全球化。”陈启宇告诉记者，“我们认为全球化发展是复星非常重要的战略方向和公司的价值所在。”在过去产业发展过程中，复星越来越深刻感受到，全球化对于企业的重要性。他表示，如果企业局限在一国市场，竞争力很难达到全球领先的高度；且企业如果仅局限在一国市场，该企业可能在本国市场的竞争力也有限。复星在进行了二十多年的全球化实践后，陈启宇表示，复星在当前阶段已经搭建了全球化框架。以复星医药的全球化进程为例，第一阶段主要到海外做了两件事：一是在非洲建立了青蒿素的销售队伍，二是在美国建立了创新研发队伍。第二阶段主要进行全球化投资、收购和兼并。陈启宇在回顾第一阶段时表示，在该时点，去非洲进行销售业务能为公司创造收入，但是在美国建研发队伍更多的是投入，由于不熟悉当地行业和环境，很多事是未知的，因此在彼时后者是存在风险的。而第二阶段比第一阶段的的风险更大：复星医药陆续在海外收购了以色列的医疗器械公司、印度制药公司、在法国收购非洲的销售公司等，在跨文化背景下，对方人员、团队业务能力，以及相应的管理和运营风险相对较高。“现在我们已经跨过了第二阶段，接下来要帮助每个业务主体运营自身的全球化。”陈启宇表示，这包括国内业务走出去以及国外收购主体自身的全球化。“我们当时通过自建和收购公司形成了非洲的销售网络，然后进一步扩大非洲销售团队，同时不断推动产品‘走出去’。在此基础上，我们又升级了美国的销售网络。”陈启宇告诉记者，复星医药从做仿制药开始，如今做创新药的临床、注册、生产、销售一体化，从单一的业务运营到全球化运营能力建设。“到这个阶段是创造价值的过程，不过也会有更多的投入。”“全球化做下去，对于提升公司的核心竞争力必然是非常有利的，复星医药之所以能够以制药行业的后来者身份在创新、产品结构这些方面迎头赶上，能够在行业里有自身的影响力、竞争力，特别是在‘集采’、‘国谈’带来的行业震动中，依然保持良性增长，这与我们面向全球的研发和BD，与全球能力的打造密不可分。”陈启宇表示。“现在大家重新思考全球化的问题，中国公司现在去做全球化可能会比以往难一些，挑战更多一些。”陈启宇坦言，“越是这个时候，复星在过去打下的基础，积累的经验，加上全球化运营能力的提升，就越能凸显我们的优势。”科创驱动，打造好产品除了坚持全球化战略，复星赖以穿越产业和经济周期的另一方法即依赖创新。在去年经营遇到诸多挑战的情况下，复星仍然坚持加大科技研发投入。报告期内，复星的研发投入达到人民币104亿元，相较去年，同比增加17%。陈启宇表示，很多时候，绝大部分行业都会从“供不应求”快速地进入“供过于求”阶段，包括创新药研发。这时企业的竞争力和差异化来自于科创投入，即拥有专利保护，拥有know-how，也来自于创意、IP、品牌。他认为，这一部分依赖于公司的长期坚持，即坚持差异化的定位，“打造产品时就是要跟别人不一样，每天都去思考提供全新的商业模式，提供不一样的好产品。”在产品诞生后，企业还要思考两个问题：一是产品本身好不好，打磨得如何；二是如果是好产品，能否获得目标市场的认同。陈启宇表示，后者非常考验企业的全球化能力。过去十几年，国内研发了很多仿制药，相关产品也很早就通过美国FDA的认证，甚至还从跨国仿制药企Teva、Sandoz等手里购买了已获批上市的品种。“但是后来发现这些产品在一些市场并不好卖，并不是说药不好，产品肯定很好，但是目标市场有自己的市场格局、用药习惯，有各种各样的因素影响一个产品成功与否。”复星医药在美国组建当地仿制药销售队伍后，即按当地市场需求结合复星旗下Gland Pharma的产品，相关产品在美国的销售得以提升。陈启宇表示，相同的药品、成本竞争相同的情况下，是否理解当地市场，非常重要。“要从当地的市场需求出发，有的产品在中国能卖得很好，可能在美国就不一定；有的产品在美国能卖很好，在中国或者在其他市场就不一定。不同的行业习惯不一样。”陈启宇表示，需要针对每一个市场制定不同的策略。集团降杠杆 未来不会退出核心资产关于产品的独特性，郭广昌在前不久举行的内部全球合伙人大会曾有过强调。其向全球合伙人提了两点要求，即产品的独特性与创新。“我要求大家，所有的产品、所有的投资，如果你没有独特性，没有为这个社会创造更多独特的价值，原则上就不做。不要说你产品卖不出去，你产品到底有什么独特性？所以，我们必须创新，我们必须做别人做不了的事。”郭广昌此时强调产品独特性的要求，叠加复星增强资产流动性的动作，有市场投资者将两者进行了关联，认为复星未来在投融资方面趋向严格。对此，陈启宇表示，在复星内部，产品独特性一直被反复强调，而并非仅在当下刻意重提。陈启宇称，复星未来在投资上会更加谨慎，包括今后投资将更多在子公司层面进行、集团轻资产化。“近来郭总在说复星未来不投重资产，未来我们在业务上会更注重创新产业，相对于大宗、重资产的业态则不是复星未来投资的方向。另外，从前很多投资发生在集团层面，但未来很多投资会在子公司、上市公司平台层面操作。”陈启宇表示，“我们过去保持的集团财务杠杆率在当时是合适的，但是面向未来，财务杠杆率需要往下调。我们会大幅降低总部的杠杆率，保持自身的财务健康。”“在过去一年，包括疫情和很多宏观上的变化，复星受到了不同程度的影响。对于我们来说，目前需要更专注地规划公司未来的前进方向，让我们能穿越更多的周期，有更长远的发展。”陈启宇告诉记者，“公司意识到有时候，很多变化瞬间发生。因此，我们要让整个组织的抗风险能力更强，在财务上，要更加谨慎。”对于复星国际当前状态，陈启宇称，集团财务杠杆率得以真正下降，“核心管理层重新定义了我们杠杆的区间空间。之前资本市场认为总部杠杆率比较高，存在一定担忧。”第二，不轻易在总部发起收购并购，开始强调聚焦。“我们这么高度多元化的公司在进行聚焦战略后，会有一个逐步收拢的过程，这给我们奠定了下一步中长期的发展基础。”此外，陈启宇对于当前复星国际核心资产也表明了态度。“复星的核心资产，在健康、快乐、富足、智造四大板块中都存在。如医药、豫园、Fidelidade、旅文都是我们的核心资产。这些资产贡献度高，平台本身具有自我发展、融资能力。”他表示，目前复星国际并表范围内的健康、快乐、富足、智造四大支柱业务资产不会再进行退出。值得注意的是，在降低集团财务杠杆率、资产退出进入尾声后，未来复星发展的资金从何而来？陈启宇表示，未来发展资金不再以加杠杆为主要手段，将来主要手段可能包括资产融资、IPO、上市，基金募集等等。“这些股权类的增量资金，不仅在总部，我们会把这个能力贯穿到复星所有的方方面面。这样对投资者的好处是什么？首先复星更安全。同时既然想用股权的方式，势必从整个组织上更加重视上市公司的价值管理，这对于投资者来讲，应该也是好事情。”版权声明：以上内容为《经济观察报》社原创作品，版权归《经济观察报》社所有。未经《经济观察报》社授权，严禁转载或镜像，否则将依法追究相关行为主体的法律责任。版权合作请致电：【010-60910566-1260】。黄一帆经济观察报记者华东新闻中心记者关注上市公司的资本运作和资本市场中所发生的好玩的事，对未知事物充满好奇，对已知事物挖掘未知面。关注领域：上市公司、券商、新三板。擅长深度报道。
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